2023年2月7日振邦智能（003028）（003028）发布公告称公司于2023年2月3日接受机构调研，毫末投资、万利基金、华安证券（600909）、湖北高投产控、建银国际、信正资本、兴业证券、金元证券、民生证券、翼虎投资、浙商证券（601878）、海南无矩私募、半人马座资本、合丰资本、前海维嘉资本参与。

具体内容如下：

问：2023年对大家电、小家电业务的展望？

(资料图)

答：基于国家对冰箱能效要求进一步的提升，及公司已掌握的自主研发变频创新技术得到多家客户的认可，理论认为公司今年大家电业务会比去年乐观。2022年上半年受疫情、俄乌战争、通货膨胀等多重因素的影响，整个宏观环境不景气，下游消费类产品需求疲软,但随着人们对智能化需求的不断增长，智能化趋势不可挡。多年来，公司专注于高端的创新型生活电器的技术研发，积极拓展各类市场前景好、技术创新型的生活家电，其中去年公司研发的智能创新型小家电产品目前市场反馈较好，具备一定技术竞争优势。因此，公司对小家电的业务也保持谨慎乐观的态度。

问：储能业务未来三到五年的规划？

答：公司深耕高端智能控制器行业已经有23年，在变频控制、逆变、BMS、DC、C等技术领域有深厚的技术沉淀，基于国家的“双碳政策”公司的“绿色科技”理念，公司近年来将相关的技术拓展到储能及逆变器领域。目前，公司储能产品分为三大类家用储能、户外储能和逆变器，后续还会做工商业储能。目前公司已经完成相关的技术平台搭建，3KW的储能产品即将出货，微逆的产品认证也在积极推进中。储能业务目前市场比较火爆，前景发展较好，公司高度重视该项目，因此，去年公司加大储能研发团队的招聘，并将部分募投项目改为储能及逆变器项目。同时，公司的非公开项目的部分资金也将用于该项目，因此，公司未来会持续深耕储能和逆变器业务，积极打造第二增长曲线，不断增强公司综合竞争力和可持续发展能力。

问：公司的产能布局情况？

答：公司实行“以销定产”，公司在越南有工厂，在泰国有生产合作伙伴，如果上述场地均不能满足需求时，公司还可以在深圳租赁场地。根据产品结构不同，一般产品3个月便可完成扩产。其次，公司的产品大部分生产线是可以共用的，因此，公司也可以结合订单情况灵活排产。

问：储能的客户类型主要有哪些？今年对储能业务的展望？

答：公司积极开拓储能产品的客户，目前的客户有两大类，一类是新客户，二类是现有的下游客户，其中主要以新客户为主。结合目前和客户沟通的情况以及签署的合作协议来看，公司对今年的储能业务谨慎乐观。

问：公司和下游客户相比做储能产品有何竞争优势？

答：在储能领域已有非常多优秀的公司，都值得我们学习，我们作为行业新兵不敢说具有很强的竞争优势，但是公司高度重视该项目，且加大人才招聘、资金投入的力度，我们希望脚踏实地、持续创新做好储能产品。我们认为做好储能产品，公司需具备5个方面的基本条件（1）有一定的自主研发实力；（2）良好的业务能力；（3）成熟的供应链；（4）可靠的品控体系；（5）良好的资金保障。公司目前开发的产品功能齐全、可多场景应用，现已得到客户的认可。同时，公司的储能产品和智能控制器产品的供应链绝大部分通用，再加上公司23年的高端制造、品控优势，综合来说，我们理论有机会做好。

问：微逆产品的认证进展、定价？

答：微逆产品的认证正在按计划进行中，力争第一季度完成产品认证。公司一直以来坚持自主创新，通过技术创新为客户创造价值，从而获取合理的利润。过往若产品利润过低或客户付款不好，公司会主动放弃该客户。因此，微逆产品的定价我们将结合产能功能、订单量、客户情况及合理的利润率等综合而定，若是同类产品理论不会高于其他厂商的定价。

问：公司的库存管理情况？

答：由于公司是为客户提供定制化产品，总体上公司的库存管理策略希望是低库存管理模式，但是公司会结合原材料价格波动、客户信用以及实现敏捷交付，保持合理的库存规模，以促进业务的健康发展。

问：公司未来搬迁到新产业园政府会不会给补贴？

答：新产业（300832）园为公司2022年购买的工业用地并自行建设的产业园区，理论政府不会再额外给予补贴。

振邦智能（003028）主营业务：高端智能控制器、变频驱动器、数字电源、智能物联以及逆变器和储能等领域,产品应用于电动工具、大家电、汽车电子、清洁机器人、创新型生活家电、储能、逆变器等领域

振邦智能2022三季报显示，公司主营收入8.06亿元，同比下降14.84%；归母净利润1.32亿元，同比下降16.57%；扣非净利润1.2亿元，同比下降16.9%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.37亿元，同比下降30.55%；单季度归母净利润4672.69万元，同比下降24.5%；单季度扣非净利润4079.11万元，同比下降25.83%；负债率20.17%，投资收益510.88万元，财务费用-5496.18万元，毛利率25.83%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，估值分析工具显示，振邦智能（003028）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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